Smart Watches G16 Pro Men Sport Bracelet Sp02 Pressure Monitoring Smartwatch User Manual

G16 PRO Men Sport Bracelet SP02 Pressure Monitoring Smartwatch

6TFSNBOVBM

4NBSUXBUDI
8VHUPDQXDO %HQXW]HUIuKUXQJ 0DQXHOGHO
8WLOLVDWHXU 0DQXDOH8WHQWH 0DQXDOGH8VXDULR

“11EPXOMPBE
4DBOUIF23DPEFCFMPXUPEPXOMPBEBOE JOTUBMMUIFCSBDFMFUDMJFOU(MPSZ’JU

4DBOUIF23DPEFUPEPXOMPBE”11UPZPVS QIPOF
%FWJDFEFTDSJQUJPO

.BJODBTF CVUUPOT EJTQMBZ
XBUDICBOE

DIBSHJOHQJOT TFOTPST

%JBHSBNPGSFNPWFUIFXBUDITUSBQ

DIBSHJOHEJBHSBN

$IBSHJOHEJBHSBNPGUIFXBUDI ‘PSUIFSTUUJNFUPVTF
QMFBTF FOTVSFUIFXBUDIJTGVMMZDIBSHFE 6TFUIFNBHOFUJDDIBSHFSUPBMJHOUIF NFUBMDPOUBDUPGUIFXBUDI
BOE DPOOFDUUIFPUIFSFOEPGUIFDIBSHFS UPUIF64#DIBSHJOHIFBEPS DPNQVUFS64#JOUFSGBDF
5PDPOOFDUUIFEFWJDF
0QFOUIFNPCJMF”11UPTFUQFSTPOBMJOGPSNBUJPO
4XJUDIUPUIF%FWJDFQBHFBOEDMJDL DPOOFDU%FWJDF
$MJDLZPVSEFWJDFJOUIFTDBOOFEEFWJDFMJTU
$POOFDUFETVDDFTTGVMMZ 4DSPMMEPXOUIFUJNFQBHF
UIFODMJDLUIF TFUUJOH
OFYU DMJDL JOGPUPDIFDL.”$JOGPSNBUJPOPGUIFXBUDI:PV NBZDPOSNZPVSEFWJDFUISPVHIUIF.”$BEESFTTJO UIFEFWJDFTMJTU “GUFSDPOOFDUJOHJTTVDDFTTGVM
XIFOZPVPQFOUIF”QQ JOUIFGVUVSF
UIFXBUDIXJMMDPOOFDUXJUIZPVSQIPOF BVUPNBUJDBMMZ
BOEZPVDBOTZODISPOJ[FEBUBCZ TDSPMMJOHEPXOUIFEBUBQBHFPGUIF”11

.BJOGVODUJPO%FTDSJQUJPO
4UFQT 5IFTNBSUXBUDIXJMMUSBDLUIF OVNCFSPGTUFQTBOEEJTQMBZTPO UIFTDSFFOBVUPNBUJDBMMZ
TIPXJOH ZPVSDBMPSJFCVSOFEBOEEJTUBODF UISPVHIPVUUIFEBZ/PUF5IJTEBUB XJMMSFTFUUP[FSPBUNJEOJHIU
5SBJOJOH $MJDLPOUIFXBUDI5SBJOJOHQBHFUP FOUFSJOUPTQPSUTNPEF
UIFSFBSFB WBSJFUZPGTQPSUTNPEFTUPDIPPTF .PSFEFUBJMFEBOBMZTJTBOEEBUB
QMFBTFDIFDLJOUIF”11
4QPSUJOGPSNBUJPO 5IFTNBSUXBUDISFDPSETBOE EJTQMBZTIPXNBOZDBMPSJFTZPV CVSOFEEVSJOHZPVSXPSLPVU
BTXFMM BTNJMFBHFBOESFBMUJNFIFBSUSBUF JOGPSNBUJPO.PSFEFUBJMFEBOBMZTJT BOEEBUB
QMFBTFDIFDLJOUIF”11

#FOVU[FSG»ISVOH

)FSVOUFSMBEFOEFTNPCJMFO$MJFOUT
4DBOOFO4JFEFOGPMHFOEFO23$PEF
VNEFO “SNCBOE$MJFOU(MPSZUIFSVOUFS[VMBEFOVOE [VJOTUBMMJFSFO

4DBOOFO4JFEFO$PEF
VNEFONPCJMFO$MJFOU “VTTFIFOFJOG»ISVOH

)BVQUHFI£VTF
5BTUF #JMETDIJSN

-BEFLPOUBLUF 4FOTPS

“SNCBOE

%JBHSBNN[VN&OUGFSOFOEFT”SNCBOET

%JBHSBNN[VN”VBEFO

%JBHSBNN[VN”VBEFOEFS6IS &TNVTTWPSEFSFSTUFO7FSXFOEVOH EFT”SNCBOETBVGHFMBEFOVOE BLUJWJFSUXFSEFO7FSXFOEFO4JFEBT NJUHFMJFGFSUFNBHOFUJTDIF -BEFLBCFM
VNEJF.FUBMMLPOUBLUF EFT”SNCBOETBVT[VSJDIUFO
VOE TDIMJFFO4JFEBTBOEFSF&OEFEFT -BEFLBCFTBOFJO64#-BEFHFS£U PEFSFJOFO$PNQVUFS64# “OTDIMVTTBO
7FSCJOEVOHEFT”SNCBOETNJU)BOEZ
OFO4JFEFONPCJMFO$MJFOU
VNQFSTµOMJDIF%BUFOFJO[VTUFMMFO
8FDITFMO4JF[VS4FJUF<(FS£U>VOELMJDLFO4JFBVG<(FS£UWFSCJOEVOH>
,MJDLFO4JFJOEFS-JTUFEFSHFTDBOOUFO(FS£UFBVG*IS(FS£U
%JF7FSCJOEVOHJTUBCHFTDIMPTTFO 4DIJFCFO4JFBVGEFS;FJUTFJUFEFT”SNCBOETOBDIPCFO VOELMJDLFO4JFBVG*OGP
VNEJF.”$”ESFTTFEFT “SNCBOETBO[V[FJHFO4JFLµOOFO*IS(FS£UBOIBOEEFS .”$”ESFTTFJOEFS(FS£UFMJTUFCFTUJNNFO /BDIEFSFSGPMHSFJDIFO7FSCJOEVOHEFT”SNCBOETXJSE EBT”SNCBOECFJKFEFN[VL»OGUJHFOOFOEFT$MJFOUT BVUPNBUJTDINJUEFN)BOEZWFSCVOEFO4DIJFCFO4JF BVGEFS$MJFOU%BUFOTFJUFOBDIVOUFS
VNEJF%BUFO[V TZODISPOJTJFSFO

,VS[FJOG»ISVOHG»SEJF”SNCBOEGVOLUJPO
4DISJUU[BIM %BTJOUFMMJHFOUF”SNCBOEXJSE BVUPNBUJTDIEJF”O[BIMEFS4DISJUUF VOEEJF”O[FJHFBVGEFN#JMETDIJSN WFSGPMHFO
VN*ISFO,BMPSJFOWFS CSBVDIVOE4USFDLFEFTHBO[FO 5BHFTBO[V[FJHFO)JOXFJT*ISF #FXFHVOHTEBUFOXFSEFOVN .JUUFSOBDIUBVG[VS»DLHFTFU[U
5SBJOJOH ,MJDLFO4JFBVGEJF4QPSUTFJUFEFT “SNCBOET
VNEFO4QPSUTBV TXBIMNPEVTFJO[VHFCFO&THJCU WJFMF4QPSUTNPEJ[VS”VTXBIM.FIS EFUBJMMJFSUFSF*OGPSNBUJPOTBOBMZTFO VOE%BUFOT£U[FLµOOFOJN$MJFOU BOHF[FJHUXFSEFO
4QPSUJOGPSNBUJPOFO %BT”SNCBOELBOO*ISFOCFJN 5SBJOJOHWFSCSBOOUFO,BMPSJFOWFS CSBVDI
4USFDLFVOE&DIU[FJU)FS[ GSFRVFO[BVG[FJDIOFOVOEBO[FJHFO .FISEFUBJMMJFSUFSF*OGPSNBUJPO TBOBMZTFOVOE%BUFOT£U[FLµOOFO JN$MJFOUBOHF[FJHUXFSEFO

.BOVFMEFM6UJMJTBUFVS

5¨M¨DIBSHFNFOUEFDMJFOUEVEV U¨M¨QIPOFNPCJMF
4DBOOF[MFDPEF23DJEFTTPVTQPVSU¨M¨DIBSH FSFUJOTUBMMFSMFDMJFOUEFCSBDFMFUj(MPSZUz

4DBOOF[MFDPEFQPVSU¨M¨DIBSHFSMFDMJFOUEV U¨M¨QIPOFNPCJMF %FTDSJQUJPOEFM”QQBSFODF

$POUBDUTEFDIBSHF #PUJFSQSJODJQBMF

#PVUPOT

$BQUFVS

DSBO

4BOHMF

4DI¨NBEFE¨NPOUBHFEFMBTBOHMF

4DI¨NBEFDIBSHF

4DI¨NBEFMB$IBSHFEV#SBDFMFU “WBOUEVUJMJTFSMFCSBDFMFUQPVSMB QSFNJ§SFGPJT
JMEPJU©USFDIBSH¨FU BDUJW¨6UJMJTF[MFD¡CMFEFDIBSHF NBHO¨UJRVF¨RVJQ¨QPVSWPVT BMJHOFSTVSMFTDPOUBDUTN¨UBMMJRVFT EVCSBDFMFUFUDPOOFDUF[MBVUSF FYUS¨NJU¨EVDIBSHFVSMBU©UFEF DIBSHF64#PVMJOUFSGBDF64#EF MPSEJOBUFVS
$POOFYJPOEV#SBDFMFU
0VWSF[MFDMJFOUEVU¨M¨QIPOFQPVSE¨OJSEFTJOGPSNBUJPOTQFSTPOOFMMFT
1BTTF[MBQBHFj%FWJDFzFUDMJRVF[TVSj#JOE%FWJDFz
$MJRVF[TVSWPUSFBQQBSFJMEBOTMBMJTUFEFTBQQBSFJMTOVN¨SJT¨T
-BMJBJTPOFTUUFSNJO¨F (MJTTF[TVSMBQBHFEFUFNQTEVCSBDFMFU
DMJRVF[TVS MJOUFSGBDFj*OGPSNBUJPOTz
MBESFTTF.”$EVCSBDFMFU TFSBBDI¨F
WPVTQPVWF[E¨UFSNJOFSWPUSFBQQBSFJMQBS MBESFTTF.”$EBOTMBMJTUFEFTBQQBSFJMT 6OFGPJTMFCSBDFMFUMJ¨BWFDTVDD§T
DIBRVFGPJTRVFMF DMJFOUFTUPVWFSUMBWFOJS
MFCSBDFMFUTFDPOOFDUF BVUPNBUJRVFNFOUBVU¨M¨QIPOFNPCJMFFUMFTEPOO¨FT QFVWFOU©USFTZODISPOJT¨FTFOUJSBOUWFSTMFCBTTVSMB QBHFEFEPOO¨FTEVDMJFOU

1S¨TFOUBUJPOEFT’PODUJPOTEV#SBDFMFU
/PNCSFEFQBT -FCSBDFMFUJOUFMMJHFOUTVJWSB BVUPNBUJRVFNFOUMFT¨UBQFTFU TBDIFSBM¨DSBO
JOEJRVBOUWPUSF DPOTPNNBUJPOEFDBMPSJFTFUWPUSF EJTUBODFUPVUBVMPOHEFMBKPVSO¨F 3FNBSRVFWPTEPOO¨FTNPCJMFT TFSPOUSFNJTFT[¨SPNJOVJU
&YFSDJDF “QQVZF[MPOHVFNFOUTVSMFCPVUPO EFMJOUFSGBDFQSJODJQBMFEFMBNPOUSF PVDMJRVF[TVSMBQBHFEFTTQPSUTQPVS FOUSFSEBOTMFNPEFEFT¨MFDUJPOEFT TQPSUT6OFBOBMZTFQMVTE¨UBJMM¨FEFT JOGPSNBUJPOTFUEFTFOSFHJTUSFNFOUT EFEPOO¨FTQFVWFOU©USFDPOTVMU¨T EBOTMFDMJFOU
*OGPSNBUJPOTTQPSUJWFT -FCSBDFMFUQFVUFOSFHJTUSFSFU BDIFSMFTDBMPSJFTCSºM¨FTQBSWPT JOGPSNBUJPOTEFYFSDJDF
EF LJMPN¨USBHFFUEFGS¨RVFODF DBSEJBRVFFOUFNQTS¨FM6OF BOBMZTFQMVTE¨UBJMM¨FEFT JOGPSNBUJPOTFUEFTFOSFHJTUSFNFOUT EFEPOO¨FTQFVWFOU©USFDPOTVMU¨T TVSMFDMJFOUDPOTVMU¨TTVSMFDMJFOU

.BOVBMF6UFOUF .BOVBMEF6TVBSJP

4DBSJDBNFOUPEJDMJFOUEFMUFMFGPOP
4DBOTJPOBJMDPEJDF23RVJTPUUPQFSTDBSJDBSFF JOTUBMMBSFJMDMJFOUCSBDDJBMFUUP(MPSZU

4DBOTJPOBJMDPEJDFQFSTDBSJDBSFJMDMJFOUEFM %FTDSJ[JPOFEFMM”TQFUUP

$POUBUUJEJSJDBSJDB $VTUPEJBQSJODJQBMF

1VMTBOUJ

4FOTPSF

EJTQMBZ

$JOUVSJOP

4DIFNBEJSJNP[JPOFEFMMBDJOUVSJOP

4DIFNBEJSJDBSJDB

4DIFNBEJ3JDBSJDBEFM#SBDDJBMFUUP 1SJNBEJVUJMJ[[BSFJMCSBDDJBMFUUPQFS MBQSJNBWPMUB
§OFDFTTBSJP SJDBSJDBSMPFBUUJWBSMP 6UJMJ[[BJMDBWPEJSJDBSJDBNBHOFUJDP JOEPUB[JPOFQFSBMMJOFBSMPBJDPOUBUUJ NFUBMMJDJEFMCSBDDJBMFFDPMMFHBMBMUSB FTUSFNJUEFMDBSJDBCBUUFSJFBMMBUFTUB EJSJDBSJDB64#PBMMJOUFSGBDDJB64# EFMDPNQVUFS
$PMMFHBNFOUPEFM#SBDDJBMFUUP
“QSJJMDMJFOUEFMUFMFGPOPQFSJNQPTUBSFMFJOGPSNB[JPOJQFSTPOBMJ
1BTTBBMMBQBHJOB%FWJDFFGBJDMJDTV#JOE%FWJDF
‘BJDMJDTVMUVPEJTQPTJUJWPOFMMFMFODPEFJEJTQPTJUJWJTDBOTJPOBUJ
-BTTPDJB[JPOF§DPNQMFUB 4DPSSJTVMMBQBHJOBEFMMPSBEFMCSBDDJBMFUUP
GBJDMJD TVMMJOUFSGBDDJB*OGPSNB[JPOJ
WFSSWJTVBMJ[[BUP MJOEJSJ[[P.”$EFMCSBDDJBMFUUP
QVPJEFUFSNJOBSFJMUVP EJTQPTJUJWPUSBNJUFMJOEJSJ[[P.”$OFMMFMFODPEFJ EJTQPTJUJWJ %PQPDIFJMCSBDDJBMFUUP§TUBUPBTTPDJBUPDPSSFUUBNFOUF
PHOJWPMUBDIFJMDMJFOUWJFOFBQFSUPJOGVUVSP
JM CSBDDJBMFUUPTJDPOOFUUFSBVUPNBUJDBNFOUFBMUFMFGPOP DFMMVMBSFFJEBUJQPTTPOPFTTFSFTJODSPOJ[[BUJUJSBOEP WFSTPJMCBTTPTVMMBQBHJOBEFJEBUJEFMDMJFOU

*OUSPEV[JPOFEFMMF’VO[JPOJEFM#SBDDJBMFUUP
$POUFHHJPEFJQBTTJ *MCSBDDJBMFUUPJOUFMMJHFOUFTFHVJS BVUPNBUJDBNFOUFJQBTTBHHJFWFSS WJTVBMJ[[BUPTVMMPTDIFSNP
NPTUSBOEPJMDPOTVNPDBMPSJDPFMB EJTUBO[BEVSBOUFJMHJPSOP/PUB* EBUJNPCJMJWFSSBOOPSFJNQPTUBUJTV [FSPBNF[[BOPUUF
&TFSDJ[JP 1SFNJBMVOHPJMQVMTBOUFTVMMJOUFSGBD DJBQSJODJQBMFEFMMPSPMPHJPPGBJDMJD TVMMBQBHJOBEFMMPTQPSUQFSBDDFEFSF BMMBNPEBMJUEJTFMF[JPOFEFMMPTQPSU $JTPOPNPEBMJUEJTQPSUUSBDVJ TDFHMJFSF”OBMJTJEFJEBUJFSFDPSEEJ EBUJQJ¸EFUUBHMJBUJQPTTPOPFTTFSF WJTVBMJ[[BUJOFMDMJFOU
*OGPSNB[JPOJTQPSUJWF *MCSBDDJBMFUUPQV±SFHJTUSBSFF WJTVBMJ[[BSFMFDBMPSJFCSVDJBUF EBMMBMMFOBNFOUP
EBMDIJMPNFUSBHHJP FEBMMFJOGPSNB[JPOJTVMMBGSFRVFO[B DBSEJBDBJOUFNQPSFBMF”OBMJTJEFJ EBUJFSFDPSEEJEBUJQJ¸EFUUBHMJBUJ QPTTPOPFTTFSFWJTVBMJ[[BUJTVMDMJFOU

%FTDBSHBEFMDMJFOUFEFMUFM¨GPOPN²WJM
&TDBOFFFMD²EJHP23BDPOUJOVBDJ²OQBSB EFTDBSHBSFJOTUBMBSFMDMJFOUFEFCSB[BMFUF (MPSZU

&TDBOFFFMD²EJHPQBSBEFTDBSHBSFMDMJFOUFEFM %FTDSJQDJ²OEFMB”QBSJFODJB

$POUBDUPTEFDBSHB &TUVDIFQSJODJQBM

#PUPOFT

4FOTPS

1BOUBMMB

$PSSFB

%JBHSBNBEFEFTNPOUBKFEFMBDPSSFB

%JBHSBNBEFDBSHB

%JBHSBNBEF$BSHBEF1VMTFSB “OUFTEFVTBSFMCSB[BMFUFQPS QSJNFSBWF[
EFCFDBSHBSTFZ BDUJWBSTF6TFFMDBCMFEFDBSHB NBHO¨UJDPFRVJQBEPQBSB BMJOFBSTFDPOMPTDPOUBDUPT NFU MJDPTEFMCSB[BMFUFZ DPOFDUFFMPUSPFYUSFNPEFM DBSHBEPSBMDBCF[BMEFDBSHB 64#PMBJOUFSGB[64#EFMB DPNQVUBEPSB
$POFYJ²OEF1QVMTFSB
“CSBFMDMJFOUFEFMUFM¨GPOPQBSBDPOHVSBSJOGPSNBDJ²OQFSTPOBM
$BNCJFBMBQ HJOB%FWJDFZIBHBDMJDFO#JOE%FWJDF
)BHBDMJDFOTVEJTQPTJUJWPFOMBMJTUBEFEJTQPTJUJWPTFTDBOFBEPT
-BWJODVMBDJ²OFTU DPNQMFUB %FTMJDFFMEFEPFOMBQ HJOBEFUJFNQPEFMBQVMTFSB
IBHBDMJDFOMBJOUFSGB[*OGPSNBDJ²O
TFNPTUSBS MB EJSFDDJ²O.”$EFMBQVMTFSB
QVFEFEFUFSNJOBSTV EJTQPTJUJWPQPSMBEJSFDDJ²O.”$FOMBMJTUBEF EJTQPTJUJWPT 6OBWF[RVFFMCSB[BMFUFTFIBZBBUBEPDPO¨YJUP
DBEB WF[RVFTFBCSBFMDMJFOUFFOFMGVUVSP
FMCSB[BMFUFTF DPOFDUBS BVUPN UJDBNFOUFDPOFMUFM¨GPOPN²WJMZMPT EBUPTTFQVFEFOTJODSPOJ[BSBMBCSJSMBQ HJOBEFEBUPT EFMDMJFOUF

*OUSPEVDDJ²OEFMBT’VODJPOFTEF1VMTFSB
3FDVFOUPEFQBTPT -BQVMTFSBJOUFMJHFOUFIBS VO TFHVJNJFOUPBVUPN UJDPEFMPT QBTPTZTFNPTUSBS FOMBQBOUBMMB
NPTUSBOEPFMDPOTVNPEFDBMPS¬BT ZMBEJTUBODJBEVSBOUFUPEPFME¬B /PUBTVTEBUPTN²WJMFTTF SFTUBCMFDFS OBDFSPBNFEJBOPDIF
&KFSDJDJP .BOUFOHBQSFTJPOBEPFMCPU²OFOMB JOUFSGB[QSJODJQBMEFMSFMPKPIBHBDMJD FOMBQ HJOBEFEFQPSUFTQBSB JOHSFTBSBMNPEPEFTFMFDDJ²OEF EFQPSUFT)BZNPEPTEFEFQPSUFT QBSBFMFHJS4FQVFEFOWFSBO MJTJTEF JOGPSNBDJ²ON TEFUBMMBEPTZ SFHJTUSPTEFEBUPTFOFMDMJFOUF
*OGPSNBDJ²OEFQPSUJWB &MCSB[BMFUFQVFEFSFHJTUSBSZ NPTUSBSMBTDBMPS¬BTRVFNBEBTQPS TVFKFSDJDJP
LJMPNFUSBKFF JOGPSNBDJ²OEFGSFDVFODJBDBSE¬BDB FOUJFNQPSFBM4FQVFEFOWFS BO MJTJTEFJOGPSNBDJ²ON T EFUBMMBEPTZSFHJTUSPTEFEBUPTFOFM DMJFOUF

23 (MPSZU

64# 64#

.”$ .”$

)FBSUSBUF 5IFIFBSUSBUFQBHFPOUIFXBUDI TIPXTZPVSDVSSFOUIFBSUSBUF.PSF EFUBJMFEBOBMZTJTBOEEBUB
QMFBTF DIFDLJOUIF”QQ
5IFXFBUIFS 5IFXFBUIFSQBHFXJMMEJTQMBZUIF DVSSFOUXFBUIFSBOEBJSRVBMJUZ JOGPSNBUJPO8FBUIFSDBOPOMZCF PCUBJOFEBGUFSDPOOFDUJOHUPUIF”11
BOEUIFXFBUIFSDBOOPUCFVQEBUFE JGUIFXBUDIEJTDPOOFDUFEXJUI”11 GPSBMPOHUJNF
*OGPSNBUJPOQVTIFE 5IFXBUDIDBOSFDFJWFBOEEJTQMBZ OPUJDBUJPOTQVTIFECZUIFBQQ
BOE ZPVDBOTFUUIFQVTIJOHJUFNTJOZPVS “11:PVNBZDIFDLUIFTUPSFE NFTTBHFTPOUIFNFTTBHFQBHFPGUIF XBUDI
)FS[GSFRVFO[ “VGEFS)FS[GSFRVFO[TFJUFEFT “SNCBOETXJSE*ISFSBLUVFMMFS )FS[GSFRVFO[XFSUBOHF[FJHU.FIS EFUBJMMJFSUFSF*OGPSNBUJPOTBOBMZTFO VOE%BUFOT£U[FLµOOFOJN$MJFOU BOHF[FJHUXFSEFO
8FUUFS “VGEFS8FUUFSTFJUFXFSEFOBLUVFMMF 8FUUFSVOE-VGURVBMJU£UTJOGPSNBUJPOFO BOHF[FJHU%JF8FUUFSJOGPSNBUJPOFO LµOOFOOVSOBDIEFS7FSCJOEVOHNJU EFN$MJFOUBCHFSVGFOXFSEFO’BMMTEJF 7FSCJOEVOHG»SMBOHF;FJUHFUSFOOUXJSE
XFSEFOEJF8FUUFSJOGPSNBUJPOFOOJDIU BLUVBMJTJFSU
#FOBDISJDIUJHVOH %BT”SNCBOELBOOEJF#FOBDISJDIUJ HVOHFNQGBOHFO
EJFBVG*ISFN)BOEZ BOHF[FJHUXFSEFO
VOE4JFLµOOFOJN $MJFOUEJF#FOBDISJDIUJHVOHFJOTUFMMFO 4JFLµOOFOEJFHFTQFJDIFSUFO /BDISJDIUFOBVGEFS/BDISJDIUFOTFJUF EFT”SNCBOETBO[FJHFO
3ZUINFDBSEJBRVF -BWBMFVSBDUVFMMFEFMBGS¨RVFODF DBSEJBRVFQFVU©USFBDI¨FTVS MJOUFSGBDFEFGS¨RVFODFDBSEJBRVF EVCSBDFMFU6OFBOBMZTFQMVT E¨UBJMM¨FEFTJOGPSNBUJPOTFUEFT FOSFHJTUSFNFOUTEFEPOO¨FT QFVWFOU©USFDPOTVMU¨TTVSMFDMJFOU
.¨U¨P -BQBHFN¨U¨PBDIFMFT JOGPSNBUJPOTBDUVFMMFTTVSMBN¨U¨PFU MBRVBMJU¨EFMBJS-FTJOGPSNBUJPOT N¨U¨PEPJWFOU©USFDPOOFDU¨FTBV DMJFOUQPVSPCUFOJSMFTEPOO¨FT4JMB DPOOFYJPOFTUE¨DPOOFDU¨FQFOEBOU VOFMPOHVFQ¨SJPEF
MFTJOGPSNBUJPOT N¨U¨POFTFSPOUQBTNJTFTKPVS
1VTIEFOPUJDBUJPO -FCSBDFMFUQFVUSFDFWPJSEFTQVTIEF OPUJDBUJPOTVSMFU¨M¨QIPOF¨DSBO FUMFDPNNVUBUFVSE¨M¨NFOUQVTI QFVU©USFS¨HM¨TVSMFDMJFOU-BQBHF EFNFTTBHFEVCSBDFMFUQFVUBDIFS MFTNFTTBHFTTUPDL¨T
‘SFRVFO[BEFMCBUUJUPDBSEJBDP *MWBMPSFBUUVBMFEFMMBGSFRVFO[B DBSEJBDBQV±FTTFSFWJTVBMJ[[BUP TVMMJOUFSGBDDJBEFMMBGSFRVFO[B DBSEJBDBEFMCSBDDJBMFUUP”OBMJTJEFJ EBUJFSFDPSEEJEBUJQJ¸EFUUBHMJBUJ QPTTPOPFTTFSFWJTVBMJ[[BUJTVMDMJFOU
.FUFP -BQBHJOBNFUFPNPTUSBMFJOGPSNB[JPOJ NFUFPFTVMMBRVBMJUEFMMBSJBBUUVBMJ -FJOGPSNB[JPOJNFUFPSPMPHJDIF EFWPOPFTTFSFDPOOFTTFBMDMJFOUQFS PUUFOFSFJEBUJ4FMBDPOOFTTJPOFWJFOF EJTDPOOFTTBQFSMVOHPUFNQP
MF JOGPSNB[JPOJNFUFPSPMPHJDIFOPO WFSSBOOPBHHJPSOBUF
4QJOUBEFMMFOPUJDIF *MCSBDDJBMFUUPQV±SJDFWFSFOPUJDIF QVTITVMEJTQMBZEFMUFMFGPOPF MJOUFSSVUUPSFEFMQVMTBOUFQVTIQV± FTTFSFJNQPTUBUPOFMDMJFOU-BQBHJOB EFJNFTTBHHJEFMCSBDDJBMFUUPQV± WJTVBMJ[[BSFMFOPUJDIFNFNPSJ[[BUF
3JUNPDBSEJBDP &MWBMPSEFGSFDVFODJBDBSE¬BDB BDUVBMTFQVFEFNPTUSBSFOMB JOUFSGB[EFGSFDVFODJBDBSE¬BDBEFMB QVMTFSB4FQVFEFOWFSBO MJTJTEF JOGPSNBDJ²ON TEFUBMMBEPTZ SFHJTUSPTEFEBUPTFOFMDMJFOUF
.FUFP -BQ HJOBEFMNFUFPNVFTUSB JOGPSNBDJ²OBDUVBMTPCSFFMDMJNBZMB DBMJEBEEFMBJSF-BJOGPSNBDJ²O NFUFPSPM²HJDBEFCFFTUBSDPOFDUBEBBM DMJFOUFQBSBPCUFOFSMPTEBUPT4JMB DPOFYJ²OTFEFTDPOFDUBEVSBOUFNVDIP UJFNQP
MBJOGPSNBDJ²ONFUFPSPM²HJDBOP TFBDUVBMJ[BS
&NQVKFEFOPUJDBDJPOFT &MCSB[BMFUFQVFEFSFDJCJS OPUJDBDJPOFTEFFNQVKFFOFM UFM¨GPOPDPOQBOUBMMB
ZFMJOUFSSVQUPS EFFMFNFOUPEFFNQVKFTFQVFEF DPOHVSBSFOFMDMJFOUF-BQ HJOBEF NFOTBKFTEFQVMTFSBQVFEFWFSMPT NFOTBKFTBMNBDFOBEPT

4FUUJOH 5IF4FUUJOHTPGUIFXBUDIJODMVEFE %JBM
CSJHIU
JOGP
SFTFU
P
4UPQXBUDI $MJDLUIFTUPQXBUDIQBHFUPFOUFS UIFTUPQXBUDIGVODUJPOJOUFSGBDF :PVDBOTUBSUBOETUPQBUJNFS IFSF
4NBSUDMPDL *OUIF”QQ
ZPVDBOTFUVQUPTNBSU DMPDLTPGUIFXBUDI8IFOTFUUJOHUIF UJNF
UIFXBUDIXJMMEJTQMBZUIFDMPDL JDPOBOEWJCSBUF
4FEFOUBSZ”MFSUT 5IFXBUDIXJMMSFNJOEZPVUPHFUVQ BOEUBLFBXBMLBGUFSBOIPVSPG TJUUJOH5VSOPOUIFTFEFOUBSZBMFSUTJO UIF”QQ

‘”2 8IZEPFTUIFUFTUSFTVMUPGCMPPEQSFTTVSF EFWJBUFGSPNTQIZHNPNBOPNFUFS
5IFXBUDINPOJUPSTUIFUSFOEPGBNCVMBUPSZCMPPE QSFTTVSF5IFUFTUSFTVMUEFWJBUJPOCFUXFFOUIFXBUDIBOE UIFTQIZHNPNBOPNFUFSJTEFUFSNJOFECZBWBSJFUZPG FYUFSOBMGBDUPST5IFTQIZHNPNBOPNFUFSNFBTVSFTBUUIF CSBDIJBMBSUFSZ
BOEUIFXBUDIJTBUUIFUXPNBJOCSBODIFT PGUIFNJDSPBSUFSZ6OEFSOPSNBMDJSDVNTUBODFT
UIF BPSUJDNFBTVSFNFOUBOEUIFNJDSPBSUFSZNFBTVSFNFOU XJMMEJFSCZUP*GZPVNFBTVSFCMPPEQSFTTVSFCZ XBUDIBOEUIFTQIZHNPNBOPNFUFSBUUIFTBNFUJNF
UIF CMPPEPXJOHJOUIFBSUFSZJTJOUIFEJSFDUJPOPG DFOUSJGVHBUJPO
XIFOUIFTQIZHNPNBOPNFUFSNFBTVSFT
EVFUPUIFDPNQSFTTJPOPGUIFQBSUCFMPXUIFNJEEMFPG ZPVSFMCPX
UIFCMPPEDBOOPUPXTNPPUIMZUPUIFMPXFS BSUFSZCSBODIUFNQPSBSJMZUIFTFOTFPGWBTDVMBSUFOTJPO JODSFBTFT
TPUIFEFWJBUJPOPGVQQFSBOEMPXFSCMPPE QSFTTVSFNFBTVSFNFOUXJMMCFHSFBUFS
8IZDBOUUIFXBUDISFDFJWFOPUJDBUJPOT
.BLFTVSFUIBUZPVIBWFUVSOPOUIFNFTTBHFQVTI TXJUDIJOUIF”11 1MFBTFDPOSNUIBUXIFUIFSUIFNFTTBHFDBOCF EJTQMBZFEOPSNBMMZJOUIFOPUJDBUJPOCBSPGUIFNPCJMF

QIPOF
TJODFUIFNFTTBHFQVTIJOHJTSFBEJOHCZUIF OPUJDBUJPOCBSPGUIFNPCJMFQIPOFJGUIFSFJTOPNFTTBHF JOUIFOPUJDBUJPOCBSPGUIFQIPOF
UIFXBUDIDBOOPU SFDFJWFUIFQVTIJOH :PVOFFEUPOEPVUUIF /PUJDBUJPO4FUUJOHTJOUIF 4FUUJOHTPGNPCJMFQIPOF
BOEUVSOPOUIFTXJUDIPG 8F$IBU
22
UFMFQIPOF
4.4BOEUIFPUIFSBQQBMMPXTUIF “11UPSFBENFTTBHFQFSNJTTJPOT
0QFOUIFBVYJMJBSZGVODUJPO4FUUJOHTPGUIF”QQ ‘JOEUIF “VYJMJBSZ’VODUJPOJOUIFNPCJMFQIPOF 4FUUJOHT
BOEPQFOUIF “VYJMJBSZ’VODUJPO4FUUJOHTJO UIFBQQPGTNBSUXBUDI
“QQMFQIPOFTFUUJOHT .BLFTVSFUIBUZPVIBWFUVSOPOUIFNFTTBHFQVTI TXJUDIJOUIF”11 0QFOUIFNPCJMFQIPOFTFUUJOHTDMJDL/PUJDBUJPO DMJDLXFDIBU
4.4BOE%JBPQFOUIFBMMPXOPUJDBUJPO
BOEDPOSNUIBUUIFNFTTBHFDBOCFEJTQMBZFEOPSNBMMZ JOUIFNPCJMFQIPOF /PUF”GUFSDPOOFDUJOH
JGUIFQVTITUJMMOPUTVDDFTTGVM
JUJT
SFDPNNFOEFEUIBUZPVNBZDMJDL JHOPSFEFWJDFJO #MVFUPPUITFUUJOHT
EJTDPOOFDUUIFDPOOFDUJPO
SFTUBSUUIF
CSBDFMFU
BOEUIFODPOOFDUUIFXBUDIUISPVHIUIF”11

BHBJO 8IZDBOUUIJTXBUDIUBLFIPUTIPXFST /PUSFDPNNFOEFEGPSIPUTIPXFST 0OFPGUIFNBJOSFBTPOTXBUFSWBQPSGSPNBIPUCBUI 5IFUFNQFSBUVSFPGCBUIXBUFSJTSFMBUJWFMZIJHI
FBTZUP QSPEVDFBMPUPGXBUFSWBQPS
BOEXBUFSWBQPSJTBHBT
JUT NPMFDVMBSSBEJVTJTTNBMM
FBTZUPQFOFUSBUFJOUPUIFHBQ GSPNUIFTIFMMPGUIFXBUDI
XIFOUIFUFNQFSBUVSFESPQTJU XJMMHSBEVBMMZDPOEFOTFJOUPXBUFSESPQMFUT
BOEUIF ESPQMFUTXJMMEBNBHFDJSDVJUCPBSETPGUIFXBUDI
8IZJT(14OPUBWBJMBCMFPOUIF”11 *UJTOFDFTTBSZUPUVSOPOUIF(14GVODUJPOPGUIFNPCJMF QIPOFSTU
BOEBFDUFECZUIF(14TJHOBMPGUIFNPCJMF QIPOF
JUJTJNQPTTJCMFUPSFDFJWFUIFTJHOBMJOEPPST*UJT OFDFTTBSZUPHPUPBOPQFOQMBDFUPSFDFJWFUIF(14TJHOBM
8IZUIFSFBSFOPTMFFQSFDPSET
5IFXBUDIUSBDLTZPVSTMFFQUJNFGSPNQNUPBN
BOEXIFOZPVXFBSJU
JUBVUPNBUJDBMMZNPOJUPSTZPVS TMFFQ 4IPVMEUIF#MVFUPPUIDPOOFDUJPOBMXBZTCFPO 8JMMUIFEBUBCFTBWFEJGUIFXBUDIJT EJTDPOOFDUFE 8JUIPVUTZODJOHEBUB
FYFSDJTFBOETMFFQEBUBXJMMCFTBWFE POUIFTNBSUXBUDI8IFOUIFXBUDIJTDPOOFDUFEUPUIF NPCJMF”11
UIFEBUBPGUIFTNBSUXBUDIXJMMCF

BVUPNBUJDBMMZTZODISPOJ[FEBOEVQMPBEFEUPUIF”115IF
XBUDIDBOTUPSFEBUBGPSBCPVUEBZT8IFOUIFXBUDI
TQBDFJTGVMM
UIFTZTUFNXJMMDZDMFBOEBVUPNBUJDBMMZDPWFST
UIFFBSMJFTUEBUB1MFBTFQBZBUUFOUJPOUPTZODISPOJ[FEBUB
UPUIF”11JOUJNF
/PUFJGZPVOFFEUPPQFODBMMBOENFTTBHFSFNJOEFS GVODUJPO
ZPVNVTULFFQUIFXBUDIBOEBQQDPOOFDUFEJU TVQQPSUTPJOFBGUFSUIFDMPDLSFNJOEFSJTTFUTVDDFTTGVMMZ
8IZDBOU#MVFUPPUICFDPOOFDUFEPDDBTJPOBMMZ
8IZDBOU#MVFUPPUICFDPOOFDUFEPDDBTJPOBMMZ
8IFOUVSOPOUIF#MVFUPPUI
TPNFNPCJMFQIPOFT
PDDBTJPOBMMZBQQFBSBCOPSNBM
BOE#MVFUPPUIPGTNBSU
XBUDIDBOOPUCFDPOOFDUFE6TVBMMZ
UIFDPOOFDUJPODBO
CFFTUBCMJTIFECZSFTUBSUJOHUIFNPCJMFQIPOFPSTXJUDIJOH
POBOEP#MVFUPPUIBHBJO
4QFDJDBUJPOQBSBNFUFST
4DSFFOTJ[F5’58PSLJOHUJNFEBZT 4USBQNBUFSJBMTJMJDB4UBOECZUJNFEBZT #BUUFSZDBQBDJUZ.”)DIBSHJOHUJNF”CPVU) #MVFUPPUIWFSTJPO 4ZTUFNTVQQPSU”OESPJE
*04BOEBCPWF /POQSPGFTTJPOBMCMPPEQSFTTVSFNFBTVSFNFOU FRVJQNFOU
UIFTNBSUXBUDINFBTVSFNFOUPGCMPPE QSFTTVSFQBSBNFUFSTGPSZPVSSFGFSFODFPOMZ
OPUGPS NFEJDBMQVSQPTFT %VFUPUIFDPOUJOVPVTVQHSBEJOHPGQSPEVDUGVODUJPOT
UIFTQFDJDJOTUSVDUJPOTBSFTVCKFDUUPUIFBQQVTFS NBOVBM

‘$$*%”13(130 4MJEFEPXOUIFNBJOJOUFSGBDF
DMJDLUIFTFUUJOHJDPOBOE DMJDLBCPVU)FSFZPVDBOTFFUIF’$$*%POUIFXBUDI /05&5IJTFRVJQNFOUIBTCFFOUFTUFEBOEGPVOEUP DPNQMZXJUIUIFMJNJUTGPSB $MBTT#EJHJUBMEFWJDF
QVSTVBOUUPQBSUPGUIF’$$3VMFT 5IFTFMJNJUTBSF EFTJHOFEUPQSPWJEFSFBTPOBCMFQSPUFDUJPOBHBJOTUIBSNGVM JOUFSGFSFODFJOB SFTJEFOUJBMJOTUBMMBUJPO5IJTFRVJQNFOUHFOFSBUFTVTFTBOE DBOSBEJBUFSBEJP GSFRVFODZFOFSHZBOE
JGOPUJOTUBMMFEBOEVTFEJO BDDPSEBODFXJUIUIFJOTUSVDUJPOT
NBZDBVTFIBSNGVMJOUFSGFSFODFUPSBEJPDPNNVOJDBUJPOT )PXFWFS
UIFSFJTOP HVBSBOUFFUIBUJOUFSGFSFODFXJMMOPUPDDVSJOBQBSUJDVMBS JOTUBMMBUJPO*GUIJT FRVJQNFOUEPFTDBVTFIBSNGVMJOUFSGFSFODFUPSBEJPPS UFMFWJTJPOSFDFQUJPO
XIJDI DBOCFEFUFSNJOFECZUVSOJOHUIFFRVJQNFOUPBOEPO
UIFVTFSJTFODPVSBHFEUP USZUPDPSSFDUUIFJOUFSGFSFODFCZPOFPSNPSFPGUIF GPMMPXJOHNFBTVSFT
3FPSJFOUPSSFMPDBUFUIFSFDFJWJOHBOUFOOB *ODSFBTFUIFTFQBSBUJPOCFUXFFOUIFFRVJQNFOUBOE SFDFJWFS $POOFDUUIFFRVJQNFOUJOUPBOPVUMFUPOBDJSDVJU EJFSFOUGSPNUIBUUPXIJDIUIF SFDFJWFSJTDPOOFDUFE $POTVMUUIFEFBMFSPSBOFYQFSJFODFESBEJP57UFDIOJDJBO GPSIFMQ

$IBOHFTPSNPEJDBUJPOTOPUFYQSFTTMZBQQSPWFECZUIF QBSUZSFTQPOTJCMFGPSDPNQMJBODFDPVME WPJEUIFVTFSTBVUIPSJUZUPPQFSBUFUIFFRVJQNFOU
5IJTEFWJDFDPNQMJFTXJUI1BSUPGUIF’$$3VMFT 0QFSBUJPOJTTVCKFDUUPUIFGPMMPXJOHUXPDPOEJUJPOT
UIJTEFWJDFNBZOPUDBVTFIBSNGVMJOUFSGFSFODF
BOE
UIJTEFWJDFNVTUBDDFQUBOZJOUFSGFSFODFSFDFJWFE
JODMVEJOHJOUFSGFSFODFUIBUNBZDBVTF VOEFTJSFEPQFSBUJPO

&JOTUFMMVOH %JF&JOTUFMMVOHFOEFT”SNCBOET VNGBTTFO*OGP
)FMMJHLFJUTFJOTUFM MVOH
)BOEZTVDIF
;VS»DLTFU[FO BVGEJF8FSLTFJOTUFMMVOHFOVOE “VTTDIBMUFO
4UPQQVIS ,MJDLFO4JFBVGEJF4UPQQVISTFJUF
VNEJF4UPQQVISTFJUFFJO[VHFCFO ,MJDLFO4JFBVG4UBSUBVGEFS 4UPQQVISTFJUF
VNEFO5JNFS[V TUBSUFOVOELMJDLFO4JFBVG4UPQQ
VNEFO5JNFS[VTUPQQFO
*OUFMMJHFOUFS8FDLFS %FSJOUFMMJHFOUF8FDLFSEFT”SNCBOET LBOOJN$MJFOUFJOHFTUFMMUXFSEFO
VOE FTLµOOFOCJT[V8FDLFSFJOHFTUFMMU XFSEFO#FSEFS;FJUFJOTUFMMVOHXJSE EBT”SNCBOEEBT8FDLFSTZNCPMBO [FJHFOVOEEBT4ZNCPMXJSEWJCSJFSFO
&SJOOFSVOHG»S-BOHTJU[FO %BT”SNCBOEXJSE4JFEBSBOFSJOOFSO
BVG[VTUFIFOVOE[VTQB[JFSFO
OBDIEFN4JFFJOF4UVOEFMBOH HFTFTTFOIBCFO%JFTF&SJOOFSVOHT GVOLUJPOLBOOJN$MJFOUFJOHFTUFMMU VOEBLUJWJFSUXFSEFO

‘”2 8BSVNXFJDIUEFS#MVUESVDLWPOEFNJN #MVUESVDLNFTTHFS£UBC
%BT”SNCBOENJTTUEFO5SFOEEFTBNCVMBOUFO#MVUESVDLT %JF8FSUBCXFJDIVOH[XJTDIFOEFN”SNCBOEVOEEFN #MVUESVDLNFTTHFS£UXJSEEVSDIWJFMFFYUFSOF’BLUPSFO CFTUJNNU/PSNBMFSXFJTFWFSXFOEFO4JFEBT#MVUESVDL NFTTHFS£U[VS.FTTVOHEFT#MVUESVDLBO”SUFSJBCSBDIJBMJT
VOEWFSXFOEFO4JFEJFTFT”SNCBOEBOEFOCFJEFO )BVQU[XFJHFOEFS”SUFSJPMFO6OUFSOPSNBMFO6NTU£OEFO CFUS£HUEFS6OUFSTDIJFE[XJTDIFOEFS”PSUFONFTTVOHVOE EFS”SUFSJPMNFTTVOHCJT8FJMEBTJOEFS”SUFSJF JFFOEF#MVUJOEJF3JDIUVOHEFS;FOUSJGVHBUJPOJFUVOE EJF5FJMFVOUFSEFS.JUUFEFT&MMFOCPHFOTCFJEFS.FTTVOH WPO#MVUESVDLNFTTHFS£UHFESVDLUXFSEFO
LBOOEBT#MVU WPS»CFSHFIFOEOJDIUSFJCVOHTMPT[VEFOVOUFSFO “SUFSJFO[XFJHJFFOVOEEJF#MVUHFG£TQBOOVOHFSIµIU
TPEBTTEJF#MVUESVDLBCXFJDIVOHFOCFJEFS.FTTVOHEFT PCFSFOVOEVOUFSFO5FJMTHSµFSTJOE
8BSVNLBOOEBT”SNCBOELFJOF#FOBDISJDI UJHVOHFOFNQGBOHFO
“OESPJE&JOTUFMMVOHFO #FTU£UJHFO4JF
EBTTEJF#FOBDISJDIUJHVOHBVGEFN NPCJMFO$MJFOUBLUJWJFSUJTU

#FTU£UJHFO4JF
PCEJF/BDISJDIUOPSNBMJN#FOBDISJDIUJ HVOHTGFMEEFT)BOEZTBOHF[FJHUXFSEFOLBOO%JF #FOBDISJDIUJHVOHEFT”SNCBOETFSGPMHUEVSDI-FTFOEFS /BDISJDIUJN#FOBDISJDIUJHVOHTGFMEEFT)BOEZT8FOO TJDILFJOF/BDISJDIUJN#FOBDISJDIUJHVOHTGFMEEFT)BOEZT CFOEFU
LBOOEBT”SNCBOEEJF#FOBDISJDIUJHVOHOJDIU FNQGBOHFO 4JFN»TTFOEJF#FOBDISJDIUJHVOHTFJOTUFMMVOHFOJOEFO &JOTUFMMVOHFOOEFO
EFO4UPQQTDIBMUFSWPO8F$IBU
22
)BOEZ
4.4VOENPCJMFN$MJFOUBLUJWJFSFOOFO4JFEJF “11
VNEJF/BDISJDIUFOCFSFDIUJHVOHFO[VMFTFO
OFO4JFEJF&JOHBCFIJMGFOEFT”SNCBOE$MJFOUT 4VDIFO4JFEJF&JOHBCFIJMGFOJOEFO&JOTUFMMVOHFOVOE µOFO4JFEJF&JOHBCFIJMGFOFJOTUFMMVOHFOEFT “SNCBOE$MJFOUT

*04&JOTUFMMVOHFO #FTU£UJHFO4JF
EBTTEFS4DIBMUFS[VS#FOBDISJDIUJHVOH BVGEFNNPCJMFO$MJFOUBLUJWJFSUJTU OFO4JFEJF&JOTUFMMVOHFOLMJDLFO4JFBVG #FOBDISJDIUJHVOHLMJDLFO4JFBVG8F$IBU
4.4VOE “OSVGFBLUJWJFSFO4JFEJF#FOBDISJDIUJHVOH#FTU£UJHFO 4JF
EBTTEJF/BDISJDIUFOOPSNBMJN#FOBDISJDIUJHVOHT GFMEEFT)BOEZTBOHF[FJHUXFSEFOLµOOFO )JOXFJT’BMMTEJF#FOBDISJDIUJHVOHOBDIEFS7FSCJOEVOH OJDIUFSGPMHSFJDIJTU
XJSEFTFNQGPIMFO
JOEFO

#MVFUPPUI&JOTUFMMVOHFOBVG (FS£UJHOPSJFSFO[VLMJDLFO
EJF7FSCJOEVOH[VUSFOOFO
EBT”SNCBOEOFV[VTUBSUFO VOEEBT”SNCBOEFSOFVU»CFSEFO$MJFOU[VWFSCJOEFO 8BSVNLµOOF4JFCFJNIFJFO#BEEBT “SNCBOEOJDIUUSBHFO &TXJSEOJDIUFNQGPIMFO
FT[VUSBHFO
XFOO4JFFJOIFJFT #BEOFINFO &JOFSEFS)BVQUHS»OEFFTFOUTUFIU8BTTFSEBNQGCFJ FJOFNIFJFO#BE %JF5FNQFSBUVSEFT#BEFXBTTFSTJTUSFMBUJWIPDI
EFTIBMC JTUFTMFJDIU
WJFM8BTTFSEBNQG[VFS[FVHFO6OEEFS 8BTTFSEBNQGJTUFJO(BTNJULMFJOFNNPMFLVMBSFO3BEJVT
EFTIBMCJTUFTMFJDIU
8BTTFSEBNQGEVSDIEJF-»DLFEFT (FI£VTFTEFT”SNCBOET[VESJOHFO8FOOEJF5FNQFSBUVS TJOLU
XJSEFTBMMN£IMJDI[V8BTTFSUSPQGFOLPOEFOTJFSFO
EXPEVSDIEJF-FJUFSQMBUUFEFT”SNCBOETCFTDI£EJHUVOE EBOOEBT”SNCBOECFTDI£EJHU
8BSVNJTU(14JOEFS”11OJDIUWFSG»HCBS 4JFN»TTFO[VFSTUEJF(14’VOLUJPOEFT)BOEZT[V BLUJWJFSFO%JFTFT”SNCBOEXJSEEVSDIEBT(144JHOBMEFT )BOEZTCFFJOVTTU
EFTIBMCLBOOEBT4JHOBMJO *OOFOS£VNFOOJDIUFNQGBOHFOXFSEFO4JFN»TTFOJO FJOFOPFOFO0SUTFJO
VNEBT(144JHOBM[VFNQGBOHFO
8BSVNHJCUFTLFJOF4DIMBGBVG[FJDIOVOH

%JFTFT”SNCBOE[FJDIOFUEJF4DIMBG[FJUWPO6ISCJT 6ISBNO£DITUFO.JUUBHBVG#FJN5SBHFOEFT”SNCBOET X£ISFOEEFT4DIMBGFOTXJSE*IS4DIMBGTUBUVTBVUPNBUJTDI 4PMMUFEJF#MVFUPPUI7FSCJOEVOHJNNFSBLUJWJFSU TFJO 8FSEFOEJF”SNCBOEEBUFOHFTQFJDIFSU
XFOOEJF7FSCJOEVOHHFUSFOOUJTU 7PSEFS4ZODISPOJTBUJPOXFSEFOEJF4QPSUVOE 4DIMBGEBUFOBVGEFN)BVQUHFS£UEFT”SNCBOET HFTQFJDIFSU8FOOEBT”SNCBOENJUEFS”QQBVGEFN )BOEZWFSCVOEFOJTU
XFSEFOEJF”SNCBOEEBUFO BVUPNBUJTDITZODISPOJTJFSUVOEJOEJF”QQIPDIHFMBEFO %BT”SNCBOELBOO%BUFOWPODB5BHFOTQFJDIFSO /BDIEFNEFS4QFJDIFSQMBU[WPMMJTU
XJSEEBT4ZTUFNJOEFS 3FHFMBVUPNBUJTDIEJFGS»IFTUFO%BUFO»CFSTDISFJCU#JUUF BDIUFO4JFEBSBVG
EJF%BUFOSFDIU[FJUJHBVGEJF”QQ[V TZODISPOJTJFSFO
)JOXFJT8FOO4JFEJF”OSVGVOE/BDISJDIUFOFSJO OFSVOHTGVOLUJPOBLUJWJFSFON»TTFO
N»TTFO4JFEJF 7FSCJOEVOH[XJTDIFO#MVFUPPUIEFT”SNCBOETVOEEFS “11IBMUFO/BDIEFSFSGPMHSFJDIFO&JOTUFMMVOHWPO 8FDLFSFSJOOFSVOHXJSE0JOF.PEVTVOUFSTU»U[FO
8BSVNLBOOLFJOF#MVFUPPUI7FSCJOEVOH HFMFHFOUMJDIIFSHFTUFMMU
%FS#MVFUPPUI%JFOTUFJOJHFS)BOEZTLBOOCFJN4UBSU HFMFHFOUMJDIBCOPSNBMTFJOVOEEB[VG»ISFO
EBTTEJF #MVFUPPUI7FSCJOEVOHOJDIUIFSHFTUFMMUXFSEFOLBOO

4UBSUFO4JF*IS)BOEZOPSNBMFSXFJTFOFVPEFSBLUJWJFSFO
4JF#MVFUPPUIOFV
VNFJOFOPSNBMF7FSCJOEVOH
IFS[VTUFMMFO
4QF[JLBUJPO
#JMETDIJSNHSµF
5’5/VU[VOHTEBVFS5BHF .BUFSJBMEFT”SNCBOET4JMJLPO4UBOECZ;FJU5BHF #BUUFSJFLBQB[JU£UN”I-BEF[FJUDB4UVOEFO #MVFUPPUI7FSTJPO 4ZTUFNVOUFSTU»U[VOH”OESPJE
J04PEFSIµIFS
/JDIUQSPGFTTJPOFMMFT#MVUESVDLNFTTHFS£U%FSWPN “SNCBOEHFNFTTFOFO#MVUESVDLEJFOFOOVSBMT 3FGFSFO[
OJDIUG»SNFEJ[JOJTDIF;XFDLF “VGHSVOEEFSLPOUJOVJFSMJDIFO7FSCFTTFSVOHEFS 1SPEVLUGVOLUJPOFOVOUFSMJFHFOEJFTQF[JTDIFO “OXFJTVOHFOEFN”11#FOVU[FSIBOECVDI

3¨HMBHFT -FTQBSBN§USFTEVCSBDFMFU DPNQSFOOFOUMFDISPOPN§USF
MF S¨HMBHFEFMBMVNJOPTJU¨
MBSFDIFSDIF TVSMFU¨M¨QIPOFQPSUBCMF
MB S¨JOJUJBMJTBUJPOEVTJOFFUMBSS©U
$ISPOPN§USF $MJRVF[TVSMBQBHFEVDISPOPN§USF QPVSBDD¨EFSMJOUFSGBDFEFMB GPODUJPODISPOPN§USF
MF DISPOPN§USFQFVU©USFE¨NBSS¨VOF GPJTBVE¨CVUEFMJOUFSGBDFEFMB GPODUJPODISPOPN§USF$MJRVF[TVS j4UPQzQPVSBSS©UFSMFDISPOPN§USF
3¨WFJMJOUFMMJHFOU -FS¨WFJMJOUFMMJHFOUEVCSBDFMFUQFVU ©USFS¨HM¨TVSMFDMJFOUFUKVTRV S¨WFJMTQFVWFOU©USFS¨HM¨T1FOEBOUMF QSPDFTTVTEFS¨HMBHFEFMIFVSF
MF CSBDFMFUBDIFSBMJD³OFEVS¨WFJMFU WJCSFSB
3BQQFMT¨EFOUBJSF -FCSBDFMFUWPVTJOWJUFSBWPVTMFWFS FUWPVTQSPNFOFSBQS§TWPVT©USF BTTJTQFOEBOUIFVSF-BGPODUJPOEF SBQQFMT¨EFOUBJSFQFVU©USFS¨HM¨F QPVSTPVWSJSEBOTMFDMJFOU

‘PJSFBVYRVFTUJPOT3¨QPOTFT 1PVSRVPJMBWBMFVSEFMBQSFTTJPOBSU¨SJFMMF T¨DBSUFUFMMFEVTQIZHNPNBOPN§USF
-FCSBDFMFUNFTVSFMFTUFOEBODFTEFMBQSFTTJPOBSU¨SJFMMF BNCVMBUPJSF
M¨DBSUOVN¨SJRVFEFMBNFTVSFEVCSBDFMFUFU EVTQIZHNPNBOPN§USFFTUE¨UFSNJO¨QBSEFOPNCSFVY GBDUFVSTFYUFSOFT
WPVTVUJMJTF[H¨O¨SBMFNFOUVO TQIZHNPNBOPN§USFQPVSNFTVSFSMBSU§SFCSBDIJBMF-F CSBDFMFUFTUMFTEFVYCSBODIFTQSJODJQBMFTEFT BSU¨SJPMFT%BOTEFTDJSDPOTUBODFTOPSNBMFT
MBNFTVSF BPSUJRVFTFSBEJ¨SFOUFEFMBNFTVSFNJDSPBSU¨SJFMMFQBS USFOUFPVRVBSBOUF4JWPVTQSFOJF[EFTNFTVSFTFON©NF UFNQT
FUQBSDFRVFMFTBOHDJSDVMBOUEBOTMBEJSFDUJPOEFT BSU§SFT¨UBJUDFOUSJGVHF
MPSTRVFMFTQIZHNPNBOPN§USF NFTVSBJU
MFTBOHBVEFTTPVTEVNJMJFVEFWPUSFDPVEF ¨UBJUUFNQPSBJSFNFOUJODBQBCMFEFDPVMFSFOEPVDFVSWFST MBCSBODIFEFMBSU§SFJOG¨SJFVSFFOSBJTPOEFMBQSFTTJPO BVHNFOUBUJPOEFMBUFOTJPOWBTDVMBJSF
EFTPSUFRVFM¨DBSU EFTNFTVSFTEFQSFTTJPOBSU¨SJFMMFTVQ¨SJFVSFFUJOG¨SJFVSF TFSBQMVTJNQPSUBOU 1PVSRVPJMFCSBDFMFUOFQFVUJMQBTSFDFWPJSEF QVTIEFOPUJDBUJPOT 1BSBN§USFTEVU¨M¨QIPOF”OESPJE $POSNF[RVFMFCPVUPOQPVTTPJSEFNFTTBHFFTUBDUJW¨ EBOTMFDMJFOUNPCJMF

$POSNF[TJMFNFTTBHFQFVUTBDIFSOPSNBMFNFOU EBOTMBCBSSFEFOPUJDBUJPOEVU¨M¨QIPOFNPCJMF-F NFTTBHFQVTIEVCSBDFMFUFTUMVFOMJTBOUMFNFTTBHFEBOT MBCBSSFEFOPUJDBUJPOEVU¨M¨QIPOFNPCJMFTJMOZBQBT EFNFTTBHFEBOTMBCBSSFEFOPUJDBUJPOEVU¨M¨QIPOF NPCJMF
MFCSBDFMFUOFQFVUQBTSFDFWPJSMFQVTI #FTPJOEFUSPVWFSMFTQBSBN§USFTEFOPUJDBUJPOEBOTMFT QBSBN§USFTEVU¨M¨QIPOFNPCJMF
BDUJWF[MJOUFSSVQUFVS EBSS©UEVDMJFOU8F$IBU
22
U¨M¨QIPOF
4.4
U¨M¨QIPOF NPCJMF&Y¨DVUF[MBQQMJDBUJPOQPVSMJSFMFTBVUPSJTBUJPOTEF NFTTBHF
0VWSF[MFTQBSBN§USFTEBDDFTTJCJMJU¨EVDMJFOUEF CSBDFMFU 5SPVWF[MBGPODUJPOBVYJMJBJSFEBOTMFTQBSBN§USFTEV U¨M¨QIPOF
PVWSF[MFTQBSBN§USFTEFMBGPODUJPOBVYJMJBJSF EVDMJFOUEVCSBDFMFU

1BSBN§USFTJ1IPOF $POSNF[RVFMFCPVUPOQPVTTPJSEFNFTTBHFFTUBDUJW¨ EBOTMFDMJFOUNPCJMF 0VWSF[MFTQBSBN§USFTEVU¨M¨QIPOFDMJRVF[TVSMB OPUJDBUJPODMJRVF[TVS8F$IBU
4.4
U¨M¨QIPOFQPVS BDUJWFSMBOPUJDBUJPO
MFNFTTBHFEFDPOSNBUJPOQFVU TBDIFSOPSNBMFNFOUEBOTMBCBSSFEFOPUJDBUJPOEV U¨M¨QIPOF 3FNBSRVF”QS§TM¨DIFDEFMBDPOOFYJPO
JMFTU

SFDPNNBOE¨EFDMJRVFSTVSJHOPSFSMFQ¨SJQI¨SJRVFEBOT MFTQBSBN§USFT#MVFUPPUI
EFE¨DPOOFDUFSMBDPOOFYJPO
EF SFE¨NBSSFSMFCSBDFMFUFUEFMJFSOPVWFBVMFCSBDFMFUWJB MFDMJFOU 1PVSRVPJOFQVJTKFQBTQSFOESFVOCBJO DIBVEUPVUFOQPSUBOUVOCSBDFMFU *MOFTUQBTSFDPNNBOE¨EFMFQPSUFSEBOTVOCBJODIBVE -VOFEFTQSJODJQBMFTSBJTPOTMBWBQFVSEFBVH¨O¨S¨FMPST EFMBQSJTFEVOCBJODIBVE -BUFNQ¨SBUVSFEFMFBVEVCBJOFTUSFMBUJWFNFOU¨MFW¨F
JM FTUGBDJMFEFQSPEVJSFCFBVDPVQEFWBQFVSEFBV
FUMB WBQFVSEFBVFTUVOHB[
TPOSBZPONPM¨DVMBJSFFTUQFUJU
JM FTUGBDJMFEFQ¨O¨USFSEBOTMFTQBDFEFMBDPRVJMMFEV CSBDFMFU
MPSTRVFMBUFNQ¨SBUVSFCBJTTF
FMMFTFDPOEFOTFSB QSPHSFTTJWFNFOUFOHPVUUFMFUUFTEFBV
DFRVJFOEPNNBH FSBMFCSBDFMFU-FDJSDVJUJNQSJN¨
RVJTPOUPVS FOEPNNBHFMFCSBDFMFU 1PVSRVPJMF(14OFTUJMQBTEJTQPOJCMFTVS MBQQMJDBUJPO -BGPODUJPO(14EVU¨M¨QIPOFNPCJMFEPJUEBCPSE©USF BDUJW¨FFUBFDU¨FQBSMFTJHOBM(14EVU¨M¨QIPOFNPCJMF
MFTJHOBMOFQFVUQBT©USFSF¦VMJOU¨SJFVSFUJMFTU O¨DFTTBJSFEBMMFSEBOTVOFOESPJUPVWFSUQPVSSFDFWPJSMF TJHOBM(14
1PVSRVPJOZBUJMQBTEFOSFHJTUSFNFOUEF TPNNFJM

-FCSBDFMFUFOSFHJTUSFMFUFNQTEFTPNNFJMEFIFVSFTEV
TPJSIFVSFTEVNBUJO-PSTRVFWPVTQPSUF[MFCSBDFMFU
QPVSEPSNJS
JMTVSWFJMMFSBBVUPNBUJRVFNFOUWPUSF¨UBUEF
TPNNFJM»CFSXBDIU -BDPOOFYJPO#MVFUPPUIEPJUFMMFUPVKPVST©USF BDUJW¨F -FTEPOO¨FTTFSPOUFMMFTFOSFHJTUS¨FT TJKFE¨DPOOFDUFMFCSBDFMFU “WBOUEFTZODISPOJTFSMFTEPOO¨FT
MFTEPOO¨FTEFYFSDJDF
FUEFTPNNFJMTFSPOUFOSFHJTUS¨FTTVSMI³UFEVCSBDFMFU
-PSTRVFMFCSBDFMFUFTUDPOOFDU¨MBQQMJDBUJPOQPVS
U¨M¨QIPOFNPCJMF
MFTEPOO¨FTEVCSBDFMFUTPOU
BVUPNBUJRVFNFOUU¨M¨DIBSH¨FTWFSTMBQQMJDBUJPOQPVS
U¨M¨QIPOFNPCJMF-FCSBDFMFUQFVUTUPDLFSEFTEPOO¨FT
QFOEBOUFOWJSPOKPVST6OFGPJTMFTQBDFQMFJO
MFTZTU§NF
SFNQMBDFSBBVUPNBUJRVFNFOUMFTQSFNJ§SFTEPOO¨FT-FT
EPOO¨FTEPJWFOU©USFTZODISPOJT¨FTBWFDMBQQMJDBUJPO
NPCJMFUFNQT 3FNBSRVF4JWPVTEFWF[BDUJWFSMVUJMJTBUJPOEFTBQQFMT FOUSBOUTFUEFTGPODUJPOTEFSBQQFMEFNFTTBHF
WPVT EFWF[HBSEFSMFCSBDFMFU#MVFUPPUIFUMBQQMJDBUJPO DPOOFDU¨T
FUMFSBQQFMEBMBSNFFUEBVUSFTQBSBN§USFT TPOUQSJTFODIBSHFQPVSVOFQSJTFFODIBSHFIPSTMJHOF 1PVSRVPJ#MVFUPPUIOFQBSWJFOUJMQBTPDDBTJP OOFMMFNFOUTFDPOOFDUFS
-FTFSWJDF#MVFUPPUIEFDFSUBJOTU¨M¨QIPOFTNPCJMFTQFVU
QBSGPJT©USFBOPSNBMMPSTEFTPOE¨NBSSBHF
DFRVJQFVU
FOUSBOFSVOFDPOOFYJPO#MVFUPPUIJNQPTTJCMF

(¨O¨SBMFNFOU
SFE¨NBSSF[MFU¨M¨QIPOFNPCJMFPVSPVWSF[
#MVFUPPUIQPVS¨UBCMJSMBDPOOFYJPOOPSNBMFNFOU
4Q¨DJDBUJPOT5FDIOJRVFT
5BJMMFEFM¨DSBO5’5EF
%VS¨FEVUJMJTBUJPOKPVST .BU¨SJBVEVCSBDFMFU4JMJDPOF “VUPOPNJFFOWFJMMFKPVST $BQBDJU¨EFMBCBUUFSJFN”I 5FNQTEFDIBSHF&OWJSPOIFVSFT 7FSTJPO#MVFUPPUI 4ZTU§NFTDPNQBUJCMFT”OESPJE
J04FUTVQ¨SJFVS
$FQSPEVJUFTUVOBQQBSFJMEFNFTVSFEFMBQSFTTJPO BSU¨SJFMMFOPOQSPGFTTJPOOFM-BNFTVSFQBSCSBDFMFUEFT QBSBN§USFTEFMBQSFTTJPOBSU¨SJFMMFFTUGPVSOJFUJUSF JOEJDBUJGVOJRVFNFOUFUOFTUQBTVUJMJT¨FEFTOT N¨EJDBMFT &OSBJTPOEFMBNJTFOJWFBVDPOUJOVFEFTGPODUJPOT EVQSPEVJU
MFTJOTUSVDUJPOTTQ¨DJRVFTTPOUTPVNJTFT BVNBOVFMEVUJMJTBUJPOEFMBQQMJDBUJPO

*NQPTUB[JPOJ -FJNQPTUB[JPOJEFMCSBDDJBMFUUP JODMVEPOPDSPOPNFUSP
SFHPMB[JPOF EFMMBMVNJOPTJU
SJDFSDBEFMDFMMVMBSF
SJQSJTUJOPEFMMFJNQPTUB[JPOJEJ GBCCSJDBFTQFHOJNFOUP
$SPOPNFUSP ‘BSFDMJDTVMMBQBHJOBEFMDSPOPNFUSP QFSBDDFEFSFBMMJOUFSGBDDJBEFMMB GVO[JPOFDSPOPNFUSP
JMUJNFSQV± FTTFSFBWWJBUPVOBWPMUBBMMBWWJP EFMMJOUFSGBDDJBEFMMBGVO[JPOF DSPOPNFUSP
GBSFDMJDTV4UPQQFS BSSFTUBSFJMUJNFS
4WFHMJBJOUFMMJHFOUF -BTWFHMJBJOUFMMJHFOUFEFMCSBDDJBMFUUP QV±FTTFSFJNQPTUBUBOFMDMJFOUF QPTTPOPFTTFSFJNQPTUBUFOPB TWFHMJF%VSBOUFJMQSPDFTTPEJ JNQPTUB[JPOFEFMMPSB
JMCSBDDJBMFUUP WJTVBMJ[[FSMJDPOBEFMMBTWFHMJBF WJCSFS
1SPNFNPSJBTFEFOUBSJP *MCSBDDJBMFUUPUJDIJFEFSEJBM[BSUJF DBNNJOBSFEPQPPSBTFEVUB-B GVO[JPOFEJQSPNFNPSJBTFEFOUBSJB QV±FTTFSFJNQPTUBUBQFSMBQFSUVSB OFMDMJFOU

%PNBOEF’SFRVFOUJ3JTQPTUF 1FSDI¨JMWBMPSFEFMMBQSFTTJPOFBSUFSJPTBTJ EJTDPTUBEBMMPTHNPNBOPNFUSP
*MCSBDDJBMFUUPNJTVSBMFUFOEFO[FBNCVMBUPSJBMJEFMMB QSFTTJPOFTBOHVJHOB
MBEFWJB[JPOFOVNFSJDBEFMMBNJTVSB EFMCSBDDJBMFFEFMMPTHNPNBOPNFUSP§EFUFSNJOBUBEB NPMUJGBUUPSJFTUFSOJ
EJTPMJUPTJVUJMJ[[BVOPTHNPNB OPNFUSPQFSNJTVSBSFMBSUFSJBCSBDIJBMF*MCSBDDJBMF§JEVF SBNJQSJODJQBMJEFMMFBSUFSJPMF*ODJSDPTUBO[FOPSNBMJ
MB NJTVSB[JPOFBPSUJDBTBSEJWFSTBEBMMBNJTVSB[JPOF NJDSPBSUFSJPTBEJUSFOUBPRVBSBOUB4FTUBWJFTFHVFOEPMF NJTVSB[JPOJDPOUFNQPSBOFBNFOUFFQPJDI¨JMTBOHVFDIF TDPSSFOFMMBSUFSJB§OFMMBEJSF[JPOFDFOUSJGVHB
RVBOEPMP THNPNBOPNFUSPTUBNJTVSBOEP
JMTBOHVFOPO§JOHSBEP EJVJSFTFO[BJOUPQQJWFSTPJMSBNPEFMMBSUFSJBTPUUPTUBOUF BDBVTBEFMMBQSFTTJPOFOFMNF[[PEFMHPNJUPBVNFOUP EFMMBUFOTJPOFWBTDPMBSF
RVJOEJMBEFWJB[JPOFEFMMB NJTVSB[JPOFEFMMBQSFTTJPOFTBOHVJHOBTVQFSJPSFF JOGFSJPSFTBSNBHHJPSF
1FSDI¨JMCSBDDJBMFUUPOPOQV±SJDFWFSMBTQJOUB EFMMFOPUJDIF
*NQPTUB[JPOJEFMUFMFGPOP”OESPJE 7FSJDBDIFMJOUFSSVUUPSFQVTIEFJNFTTBHHJTJB BUUJWBUPOFMDMJFOUNPCJMF

$POGFSNBTFJMNFTTBHHJPQV±FTTFSFWJTVBMJ[[BUP OPSNBMNFOUFOFMMBCBSSBEJOPUJDBEFMUFMFGPOPDFMMVMBSF -BTQJOUBEFMNFTTBHHJPEFMCSBDDJBMFUUPWJFOFMFUUB MFHHFOEPJMNFTTBHHJPOFMMBCBSSBEJOPUJDBEFMUFMFGPOP DFMMVMBSFTFOPOD§BMDVONFTTBHHJPOFMMBCBSSBEJOPUJDB EFMUFMFGPOPDFMMVMBSF
JMCSBDDJBMFUUPOPOQV±SJDFWFSFJM QVTI OFDFTTBSJPUSPWBSFMFJNQPTUB[JPOJEJOPUJDBOFMMF JNQPTUB[JPOJEFMUFMFGPOPDFMMVMBSF
BUUJWBSFMJOUFSSVUUPSFEJ BSSFTUPDMJFOU8F$IBU
22
UFMFGPOP
4.4
UFMFGPOP DFMMVMBSF&TFHVJM”QQQFSMFHHFSFMFBVUPSJ[[B[JPOJEFJ NFTTBHHJ
“UUJWBMFJNQPTUB[JPOJEJBDDFTTJCJMJUEFMDMJFOU CSBDDJBMFUUP 5SPWBMBGVO[JPOFBVTJMJBSJBOFMMFJNQPTUB[JPOJ EFMUFMFGPOP
BQSJMFJNQPTUB[JPOJEFMMFGVO[JPOJBVTJMJBSJF EFMDMJFOUCSBDDJBMFUUP

*NQPTUB[JPOJJ1IPOF 7FSJDBDIFMJOUFSSVUUPSFQVTIEFJNFTTBHHJTJBBUUJWBUP OFMDMJFOUNPCJMF “QSJMFJNQPTUB[JPOJEFMUFMFGPOP
GBJDMJDTV/PUJDB
GBJ DMJDTV8F$IBU
4.4
UFMFGPOPQFSBCJMJUBSFMBOPUJDB
JM NFTTBHHJPEJDPOGFSNBQV±FTTFSFWJTVBMJ[[BUP OPSNBMNFOUFOFMMBCBSSBEJOPUJDBEFMUFMFGPOP /PUB%PQPDIFMBDPOOFTTJPOFOPOIBFTJUPQPTJUJWP
TJ DPOTJHMJBEJGBSFDMJDTVJHOPSBEJTQPTJUJWPOFMMF JNQPTUB[JPOJ#MVFUPPUI
EJTDPOOFUUFSFMBDPOOFTTJPOF

SJBWWJBSFJMCSBDDJBMFUUPFMFHBSFOVPWBNFOUFJMCSBDDJBMFUUP BUUSBWFSTPJMDMJFOU 1FSDI¨OPOQPTTPGBSFVOCBHOPDBMEPNFOUSF JOEPTTPVOCSBDDJBMFUUP /PO§DPOTJHMJBCJMFJOEPTTBSMPJOVOCBHOPDBMEP 6OPEFJNPUJWJQSJODJQBMJWBQPSFBDRVFPHFOFSBUPRVBOEP TJGBVOCBHOPDBMEP -BUFNQFSBUVSBEFMMBDRVBEFMCBHOP§SFMBUJWBNFOUFBMUB
§GBDJMFQSPEVSSFNPMUPWBQPSFBDRVFPFJMWBQPSFBDRVFP§ VOHBT
JMTVPSBHHJPNPMFDPMBSF§QJDDPMP
§GBDJMF QFOFUSBSFOFMMPTQB[JPEFMHVTDJPEFMCSBDDJBMFUUP
RVBOEP MBUFNQFSBUVSBTDFOEF
TJDPOEFOTBHSBEVBMNFOUFJO HPDDJPMJOFEBDRVB
DIFEBOOFHHFSBOOPJMCSBDDJBMFUUP*M DJSDVJUPTUBNQBUP
DIFBTVBWPMUBEBOOFHHJBJM CSBDDJBMFUUP 1FSDI¨JM(14OPO§EJTQPOJCJMFTVMM”QQ
-BGVO[JPOF(14EFMUFMFGPOPDFMMVMBSFEFWFQSJNBFTTFSF BUUJWBUBFJOVFO[BUBEBMTFHOBMF(14EFMUFMFGPOP DFMMVMBSF
JMTFHOBMFOPOQV±FTTFSFSJDFWVUPBMMJOUFSOPFE §OFDFTTBSJPBOEBSFJOVOMVPHPBQFSUPQFSSJDFWFSFJM TFHOBMF(14
1FSDI¨OPODJTPOPSFHJTUSB[JPOJEFMTPOOP *MCSBDDJBMFUUPSFHJTUSBJMUFNQPEJTPOOPEBMMFEJTFSBBMMF EJNBUUJOB
RVBOEPJOEPTTJJMCSBDDJBMFUUPQFSEPSNJSF
NPOJUPSFSBVUPNBUJDBNFOUFJMUVPTUBUPEJTPOOP

-BDPOOFTTJPOF#MVFUPPUIEPWSFCCFFTTFSF TFNQSFBUUJWB *EBUJWFSSBOOPTBMWBUJTF EJTDPOOFUUPJMCSBDDJBMFUUP 1SJNBEJTJODSPOJ[[BSFJEBUJ
JEBUJEJBMMFOBNFOUPFTPOOP WFSSBOOPTBMWBUJTVMMIPTUEFMCSBDDJBMFUUP2VBOEPJM CSBDDJBMFUUP§DPMMFHBUPBMMBQQEFMUFMFGPOPDFMMVMBSF
JEBUJ EFMCSBDDJBMFUUPWFSSBOOPBVUPNBUJDBNFOUFDBSJDBUJ OFMMBQQEFMUFMFGPOPDFMMVMBSF*MCSBDDJBMFUUPQV± BSDIJWJBSFJEBUJQFSDJSDBHJPSOJ
EPQPDIFMPTQB[JP§ QJFOP
JMTJTUFNBTPWSBTDSJWFSBVUPNBUJDBNFOUFJQSJNJ EBUJ*EBUJEPWSFCCFSPFTTFSFTJODSPOJ[[BUJDPOM”QQ NPCJMFJOUFNQP /PUB4F§OFDFTTBSJPBCJMJUBSFMVTPEFMMFDIJBNBUFJO BSSJWPFEFJQSPNFNPSJBEFJNFTTBHHJ
§OFDFTTBSJP NBOUFOFSFJMCSBDDJBMFUUP#MVFUPPUIFM”QQDPMMFHBUJFJM QSPNFNPSJBEJBMMBSNFFBMUSFJNQPTUB[JPOJTPOP TVQQPSUBUJQFSTVQQPSUBSFPJOF
1FSDI¨#MVFUPPUIPDDBTJPOBMNFOUFOPOSJFTDF BDPOOFUUFSTJ
*MTFSWJ[JP#MVFUPPUIEJBMDVOJUFMFGPOJDFMMVMBSJQV± PDDBTJPOBMNFOUFFTTFSFBOPSNBMFBMMBWWJP
DBVTBOEPMB TJUVB[JPOFJODVJJM#MVFUPPUIOPOQV±FTTFSFDPMMFHBUP*O HFOFSF
SJBWWJBSFJMUFMFGPOPDFMMVMBSFPSJBQSJSFJM#MVFUPPUI QFSTUBCJMJSFMBDPOOFTTJPOFOPSNBMNFOUF

4QFDJDIF5FDOJDIF
%JNFOTJPOJEFMMPTDIFSNP5’5EB
%VSBUBEFMMVTPHJPSOJ .BUFSJBMFDJOUVSJOP4JMJDPOF 5FNQPEJTUBOECZHJPSOJ $BQBDJUEFMMBCBUUFSJBN”I 5FNQPEJSJDBSJDB$JSDBPSF 7FSTJPOF#MVFUPPUI
2VFTUPQSPEPUUP§VOEJTQPTJUJWPEJNJTVSB[JPOFEFMMB QSFTTJPOFBSUFSJPTBOPOQSPGFTTJPOBMF-BNJTVSB[JPOF EFMCSBDDJBMFUUPEFJQBSBNFUSJEFMMBQSFTTJPOFBSUFSJPTB§ TPMPEJSJGFSJNFOUPFOPOWJFOFVUJMJ[[BUBBTDPQJNFEJDJ “DBVTBEFMDPOUJOVPBHHJPSOBNFOUPEFMMFGVO[JPOJEFM QSPEPUUP
MFJTUSV[JPOJTQFDJDIFTPOPTPHHFUUFBM NBOVBMFEFMMVUFOUFEFMM”QQ

“KVTUFT -BDPOHVSBDJ²OEFMCSB[BMFUF JODMVZFDSPO²NFUSP
BKVTUFEF CSJMMP
C¹TRVFEBEFUFM¨GPOP DFMVMBS
SFTUBCMFDJNJFOUPEFG CSJDB ZPQFSBDJ²OEFBQBHBEP
$SPO²HSBGP )BHBDMJDFOMBQ HJOBEFMDSPO²NFUSP QBSBJOHSFTBSBMBJOUFSGB[EFMBGVODJ²O EFMDSPO²NFUSP
FMUFNQPSJ[BEPSTF QVFEFJOJDJBSVOBWF[BMJOJDJPEFMB JOUFSGB[EFMBGVODJ²OEFDSPO²NFUSP )BHBDMJDFO4UPQQBSBEFUFOFSFM UFNQPSJ[BEPS
%FTQFSUBEPSJOUFMJHFOUF &MSFMPKEFBMBSNBJOUFMJHFOUFEFMB QVMTFSBTFQVFEFDPOHVSBSFOFM DMJFOUFZTFQVFEFODPOHVSBSIBTUB SFMPKFTEFBMBSNB%VSBOUFFMQSPDFTP EFDPOHVSBDJ²OEFMBIPSB
MBQVMTFSB NPTUSBS FMJDPOPEFMSFMPKEFBMBSNBZ WJCSBS
3FDPSEBUPSJPTFEFOUBSJP &MCSB[BMFUFMFJOEJDBS RVFTFMFWBOUF ZDBNJOFEFTQV¨TEFTFOUBSTF EVSBOUFIPSB-BGVODJ²OEF SFDPSEBUPSJPTFEFOUBSJPTFQVFEF DPOHVSBSQBSBBCSJSFOFMDMJFOUF

1SFHVOUBT’SFDVFOUFT3FTQVFTUBT ~1PSRV¨FMWBMPSEFMBQSFTJ²OBSUFSJBMTFEFTW¬B EFMFTHNPNBO²NFUSP
&MCSB[BMFUFNJEFMBTUFOEFODJBTEFMBQSFTJ²OBSUFSJBM BNCVMBUPSJB
MBEFTWJBDJ²OOVN¨SJDBEFMBNFEJDJ²OEF CSB[BMFUFZFTHNPNBO²NFUSPFTU EFUFSNJOBEBQPS NVDIPTGBDUPSFTFYUFSOPT
VTVBMNFOUFVTBVO FTHNPNBO²NFUSPQBSBNFEJSMBBSUFSJBCSBRVJBM&M CSB[BMFUFTPOMBTEPTSBNBTQSJODJQBMFTEFMBTBSUFSJPMBT &ODJSDVOTUBODJBTOPSNBMFT
MBNFEJDJ²OB²SUJDBTFS EJGFSFOUFEFMBNFEJDJ²ONJDSPBSUFSJBMFOUSFJOUBP DVBSFOUB4JFTUBCBUPNBOEPNFEJDJPOFTBMNJTNP UJFNQP
ZEFCJEPBRVFMBTBOHSFRVFVZFFOMBBSUFSJB FTU FOMBEJSFDDJ²ODFOUS¬GVHB
DVBOEPFM FTHNPNBO²NFUSPFTU NJEJFOEP
MBTBOHSFEFCBKPEFMB NJUBEEFTVDPEPOPQVFEFVJSTVBWFNFOUFIBDJBMBSBNB EFMBBSUFSJBEFCJEPBMBQSFTJ²OBVNFOUPEFMBUFOTJ²O WBTDVMBS
QPSMPRVFMBEFTWJBDJ²OEFMBNFEJDJ²OEFMB QSFTJ²OBSUFSJBMTVQFSJPSFJOGFSJPSTFS NBZPS
~1PSRV¨FMCSB[BMFUFOPQVFEFSFDJCJS OPUJDBDJPOFTQVTI
$POHVSBDJ²OEFMUFM¨GPOP”OESPJE
$POSNFRVFFMJOUFSSVQUPSEFBDUJWBDJ²OEFNFOTBKFT FTU¨BDUJWBEPFOFMDMJFOUFN²WJM

$POSNFTJFMNFOTBKFTFQVFEFNPTUSBSOPSNBMNFOUF FOMBCBSSBEFOPUJDBDJPOFTEFMUFM¨GPOPN²WJM&MNFOTBKF RVFFNQVKBFMCSB[BMFUFTFMFFMFZFOEPFMNFOTBKFFOMB CBSSBEFOPUJDBDJPOFTEFMUFM¨GPOPN²WJMTJOPIBZ OJOH¹ONFOTBKFFOMBCBSSBEFOPUJDBDJPOFTEFMUFM¨GPOP N²WJM
FMCSB[BMFUFOPQVFEFSFDJCJSFMFNQVKF /FDFTJUB FODPOUSBSMBDPOHVSBDJ²OEFOPUJDBDJPOFTFOMB DPOHVSBDJ²OEFMUFM¨GPOPN²WJM
FODJFOEBFMJOUFSSVQUPS EFQBSBEBEFMDMJFOUFEF8F$IBU
22
UFM¨GPOP
4.4
UFM¨GPOPN²WJM&KFDVUFMBBQMJDBDJ²OQBSBMFFSMPTQFSNJTPT EFNFOTBKFT

“CSBMBDPOHVSBDJ²OEFBDDFTJCJMJEBEEFMDMJFOUFQVMTFSB &ODVFOUSFMBGVODJ²OBVYJMJBSFOMBDPOHVSBDJ²OEFM UFM¨GPOP
BCSBMBDPOHVSBDJ²OEFMBGVODJ²OBVYJMJBSEFM DMJFOUFEFQVMTFSB
$POSNFRVFFMJOUFSSVQUPSEFBDUJWBDJ²OEFNFOTBKFT FTU¨BDUJWBEPFOFMDMJFOUFN²WJM
“CSBMBDPOHVSBDJ²OEFMUFM¨GPOP
IBHBDMJDFOMB OPUJDBDJ²O
IBHBDMJDFO8F$IBU
4.4
UFM¨GPOP
QBSB IBCJMJUBSMBOPUJDBDJ²O
FMNFOTBKFEFDPOSNBDJ²OTF QVFEFNPTUSBSOPSNBMNFOUFFOMBCBSSBEFOPUJDBDJPOFT EFMUFM¨GPOP /PUB%FTQV¨TEFRVFMBDPOFYJ²OOPUFOHB¨YJUP
TF SFDPNJFOEBRVFIBHBDMJDFOJHOPSBSEJTQPTJUJWPFOMB DPOHVSBDJ²OEF#MVFUPPUI
EFTDPOFDUFMBDPOFYJ²O

SFJOJDJFFMCSB[BMFUFZWVFMWBBBUBSFMCSB[BMFUFBMDMJFOUF ~1PSRV¨OPQVFEPUPNBSVOCB°PDBMJFOUF NJFOUSBTVTPVOCSB[BMFUF /PTFSFDPNJFOEBVTBSMPFOVOCB°PDBMJFOUF 6OBEFMBTSB[POFTQSJODJQBMFTFMWBQPSEFBHVBHFOFSBEP BMUPNBSVOCB°PDBMJFOUF -BUFNQFSBUVSBEFMBHVBEFMCB°PFTSFMBUJWBNFOUFBMUB
FT G DJMQSPEVDJSVOBHSBODBOUJEBEEFWBQPSEFBHVB
ZFM WBQPSEFBHVBFTVOHBT
TVSBEJPNPMFDVMBSFTQFRVF°PZ FTG DJMEFQFOFUSBSFOFMFTQBDJPEFMBDVCJFSUBEFM CSB[BMFUF$VBOEPMBUFNQFSBUVSBCBKB
TFDPOEFOTBS HSBEVBMNFOUFFOHPUBTEFBHVB
EB°BOEPBT¬FMCSB[BMFUF -BQMBDBEFDJSDVJUP
RVFBTVWF[EB°BMBQVMTFSB ~1PSRV¨FM(14OPFTU EJTQPOJCMFFOMB BQMJDBDJ²O -BGVODJ²O(14EFMUFM¨GPOPN²WJMEFCFFODFOEFSTF QSJNFSPZ
BGFDUBEBQPSMBTF°BM(14EFMUFM¨GPOPN²WJM
MB TF°BMOPTFQVFEFSFDJCJSFOJOUFSJPSFTZFTOFDFTBSJPJSB VOMVHBSBCJFSUPQBSBSFDJCJSMBTF°BM(14 ~1PSRV¨OPIBZSFHJTUSPEFTVF°P -BQVMTFSBSFHJTUSBFMUJFNQPEFTVF°PEFTEFMBTFO QVOUPEFMBUBSEFIBTUBMBTFOQVOUPEFMBNB°BOB $VBOEPVTFFMCSB[BMFUFQBSBEPSNJS
DPOUSPMBS BVUPN UJDBNFOUFTVFTUBEPEFTVF°P

~%FCFS¬BFTUBSTJFNQSFBDUJWBEBMBDPOFYJ²O #MVFUPPUI ~4FHVBSEBS OMPTEBUPTTJ EFTDPOFDUPFMCSB[BMFUF “OUFTEFTJODSPOJ[BSEBUPT
MPTEBUPTEFFKFSDJDJPZTVF°P TFHVBSEBS OFOFMIPTUEFMBQVMTFSB$VBOEPFMCSB[BMFUF FTU DPOFDUBEPDPOMBBQMJDBDJ²OEFMUFM¨GPOPN²WJM
MPT EBUPTEFMCSB[BMFUFTFDBSHBS OBVUPN UJDBNFOUFFOMB BQMJDBDJ²OEFMUFM¨GPOPN²WJM&MCSB[BMFUFQVFEF BMNBDFOBSEBUPTEVSBOUFBQSPYJNBEBNFOUFE¬BT %FTQV¨TEFRVFFMFTQBDJPFTU¨MMFOP
FMTJTUFNB TPCSFTDSJCJS BVUPN UJDBNFOUFMPTQSJNFSPTEBUPT-PT EBUPTEFCFOTJODSPOJ[BSTFDPOMBBQMJDBDJ²ON²WJMB UJFNQP /PUB4JOFDFTJUBBDUJWBSFMVTPEFMBTMMBNBEBTFOUSBOUFT ZMBTGVODJPOFTEFSFDPSEBUPSJPEFNFOTBKFT
EFCF NBOUFOFSFMCSB[BMFUF#MVFUPPUIZMBBQMJDBDJ²O DPOFDUBEPT
ZFMSFDPSEBUPSJPEFBMBSNBZPUSBT DPOHVSBDJPOFTTPODPNQBUJCMFTQBSBFTUBSGVFSBEFM¬OFB ~1PSRV¨PDBTJPOBMNFOUF#MVFUPPUIOPTF DPOFDUB &MTFSWJDJP#MVFUPPUIEFBMHVOPTUFM¨GPOPTN²WJMFTQVFEF PDBTJPOBMNFOUFTFSBOPSNBMDVBOEPTFJOJDJB
MPRVFEB DPNPSFTVMUBEPMBTJUVBDJ²OEFRVF#MVFUPPUIOPTFQVFEF DPOFDUBS1PSMPHFOFSBM
SFJOJDJFFMUFM¨GPOPN²WJMPWVFMWB BBCSJS#MVFUPPUIQBSBFTUBCMFDFSMBDPOFYJ²O OPSNBMNFOUF

&TQFDJDBDJPOFT5¨DOJDBT
5BNB°PEFQBOUBMMB5’5EF %VSBDJ²OEFVTPE¬BT .BUFSJBMEFQVMTFSB4JMJDPOB 5JFNQPFOFTQFSBE¬BT $BQBDJEBEEFMBCBUFS¬BN”I 5JFNQPEFDBSHB$FSDBEFIPSBT 7FSTJ²OEF#MVFUPPUI 4JTUFNBTDPNQBUJCMFT”OESPJE
J04ZTVQFSJPS
&TUFQSPEVDUPFTVOEJTQPTJUJWPEFNFEJDJ²OEFMB QSFTJ²OBSUFSJBMOPQSPGFTJPOBM-BNFEJDJ²OEFM CSB[BMFUFEFMPTQBS NFUSPTEFMBQSFTJ²OBSUFSJBMFTTPMP EFSFGFSFODJBZOPTFVUJMJ[BDPOOFTN¨EJDPT %FCJEPBMBDPOUJOVBBDUVBMJ[BDJ²OEFMBTGVODJPOFT EFMQSPEVDUP
MBTJOTUSVDDJPOFTFTQFD¬DBTFTU OTVKFUBT BMNBOVBMEFMVTVBSJPEFMBBQMJDBDJ²O

8F$IBU22

8F$IBU

(14
(14(14 (14

“11

5’5_ N”II #MVFUPPUI “OESPJEJ04 “11 “11